미래 예측이 성공을 보장하지 않는 이유

2024-12-19 20:58:43

미래 예측이 성공을 보장하지 않는 이유

하루 뒤 미래를 알아도 큰 성공은 어렵다

미국의 경제학자 나심 니콜라스 탈레브는 그의 저서 블랙 스완에서 말했습니다. “우리는 결과를 보고 원인을 끼워맞출 순 있으나, 그 전조가 있어도 눈치채는 건 쉽지 않다.” 그는 만약 하루 뒤의 미래를 볼 수 있는 수정구슬이 있다면, 대부분의 투자자는 1년 이내에 파산할 것이라고 주장했습니다.

탈레브의 이론을 검증하기 위해 캐피털 매니지먼트의 빅터 하가니와 제임스 화이트는 미국의 상위권 대학 MBA 과정의 118명에게 50달러와 다음 날의 월스트리트저널 1면을 제공했습니다. 이들은 S&P 500과 30년 미국 국채에 투자하여 15일 뒤 어느 정도의 수익을 올릴 수 있는지를 실험했습니다.

투자 정보의 다양성

실험에 사용된 신문들은 통화 정책 유지, 유로화 하락, 소비자 지출 증가 등의 정보를 제공했습니다. 그러나 실험 결과, 평균 수익률은 3.2%에 불과했으며, 45%의 참가자는 손실을 보았고 16%는 파산했습니다. 모든 거래의 방향 적중률은 겨우 51.5%에 불과했습니다.

탈레브의 반응

이 실험 결과에 대해 탈레브는 스스로의 이론이 입증되었다며 “거봐, 내가 그랬제“라는 트윗을 남겼습니다. 그는 사람들이 정보를 미리 알고도 그 정보의 가치를 제대로 활용하지 못하는 이유를 설명하며, 불확실성이 경제의 본질임을 강조했습니다.

결론적으로

하루 뒤의 미래를 안다고 해도 우리가 겪는 불확실성과 복잡한 경제 환경 속에서는 성공적인 투자를 보장할 수 없다는 점이 이번 실험을 통해 다시 한번 확인되었습니다. 투자에 있어서는 단순한 정보가 아닌, 그 정보를 어떻게 활용하느냐가 더욱 중요하다는 사실을 잊지 말아야 합니다.

이미지 텍스트 확인

미국의 경제학자 나심 니콜라스 탈레브는

서브프라임 모기지 사태 직전 발표한 저서 블랙 스완을 통해

“우리는 결과를 보고 원인을 끼워맞출 순 있으나

그 전조가 있어도 눈치채는건 쉽지 않다”

라며

[만약 하루 뒤의 미래를 볼 수 있는 수정구슬이 있어도

대부분의 투자자는 1년 이내 파산할 것]

이라는 정보가 가지는 불확실성과

경제의 카오스성 등을 말한 바 있음

이미지 텍스트 확인

Baak
Victor Haghani
James White
Founder & CIO
London
CEO
Philadelphia

이에 캐피털 매니지먼트 파트너와 CEO인

빅터 하가니와 제임스 화이트는

니콜라스 탈레브의 말을 증명, 혹은 반박하기 위해

미국 내 상위권 대학 MBA과정 118명에게

50달러와 다음날의 월스트리트저널 1면을 제공하여

S&P500 과, 30년 미국국채에 투자해

15일 뒤 어느정도의 수익을 올릴 수 있는지를 실험함

이미지 텍스트 확인

THEWAIL STREETJOURMAL
Channeing Julla Chlldatneatttheretsed
Electricity Prices Plummet
advise his
customers to
Recession Sends I)eindl, Rates Lour; Consumers Benejit AJler Year-lyo lliglis
simply ‘squeeze
KLLELLA STil
m;끼
cLccticily
Flnce [u5 iII rhich @lir
the blood’ Now
다f관l
75lvinra
LKslry
[unrv
Power Cut
M@tialm
uJierul:
Ao(mc Horttrrwonro Aop Du
Gutchlcrs ure
aIvslhoudlu dinntn Ame
Jucrab u $1u
IIIt awut
Wul Uhiis Vnr
ralumuimur urili
Mmt
Ftd Vnstduutimms
I tho rerloli (JMT
가i] y이
Fivthsshirurrtalltinii”
boning up and
4′ +
fmsninll[7
lRt`MV, Tii IWIu
rbimIallil
4fa
CWrn
rrholliynlis
offerlng more artful
CSUIVrs
Ahit IIlrkol
“Yluni
rluilirs
TIA(nl
“54-오94 37 +
cooking tIips D1
kmso
Ihutloulre
제ch 증기다
Uarru u vsuru
yu wUT:
CTunchid
‘tntono 기” ‘
dJecllnt$
CUDslr
‘YVHa n”{ TI7
F318
h ilMitt
ror s)
rilut liieas
MIMIII
mIir
WILSu rewtrsal urolutruls
Trm IdIal니 TTlmalo isr
sjurvnrvtrlali li 474
S.Uauli오
UTVu %
Cmnuumrs
What s News
fopxctudltn EXxI
‘hMuitt; 너Fu UutJuus CIu uLIIIIt
Iv(Msn
str;
‘vsltst dmrlial
Wdvrculmraar
Tvo어at
InR -Ism
ir tha firsl Ill ultli Year That
(IVas” I Heclnituy dutr Ina
Liwiltrts
MUwer 우riure
Mlolcnu
Easli GuWII SI
CUIn
4기다
Flwyeuyortutur
erlcuwcrullt
Hukiulrwsrimulrr
Mrlil-Iifle
MIC:
Y신 s Curlywt
uvcr uar
‘Nruwth “ACdru
C]Jlrurilic
anu cxuy
F터 O ils
Ialict thtre Ofily hirwt bt*#
rW” 시
Iuiultl
Iien – m기lllmlictotinoin가
irlal
US. Firms
가미터 l7
MAaWVlls
rrulluu? sUcriitherimis
nru;Iuvnit alamrrt
Probed
Wlislltlr”
VI:aI
Ivria Iirik 부T요i1C M-UI .
In Mexico
NViln기다
rl’drs
Frvdiwititystnseditsh
trialil; MTtl rtlicl on
Oil Scam
냐 7ml4tetsid
nriwasuuiiuyruncc IIrAtl
Nrsluo !n
Unwcurn;
sMrye’ytilb lhi
4w Lirtw
VyuMTur
대YATovIo
TlUs
WlI FFU{s
UAHTVl
Vnimslrseil
‘IV리le스e
idlrsucri:uwmts
U-aTI:ls cutir
ks MLaliliisui거
기관관
rrd
rrT관Cruiriil
Umirlir
anmiilllmtl
고
Airil+nt

우rnntmiraui
“unitv 대 ‘itimu? Uir
.
siliiiT
~VTaIl M” Ermnl
Ilii”r dciaill ari “n1
JGd ‘WjnelcthcIT
Iili .l
‘고i
ArHIYIUIV
E무ilibrols
mrn사
Nhe Cus”
Fedlsnettlm? 과Cl uw
Dvtty’
Juson IXaliey,
utcl
Ix7I8다 7
TUVhNE
Mirss
snktulen
aIIIIM;
uptho Asnafxl7l sywe m
AIIvrroiva
Ihe nrubeinant
대 UUa다
loln: IS Mrlcis
lcincir ettc
}ns kl어어
L- 어
1i Timiiillluatlitvys없’ <
nr ?w
urilmwjulimurrotirtr
atkut’
Nhmlrdrrccirlomo (
IIII:AI
F +터
vit
rusiMI미r
[hiri
어 다 Tu
criitilrll urltu 오all e
rtuorrnrlir
(ilir dlistd In
Uu UhcrtnrLcc nisilTiuti v
MiM Vu
yutvra
JIKIV Urili
rldrs nrthi hordlrr
Yriulrlrcuriloln
llants m lirrir
sIMLMII (inalxn “xerdim
tribtri
Salrm -u
IrmmmiitpnsMv 7;
“uririmmit
Ersrl
Mckend in
(LWIII IVI
‘s”wrint s어베다
LMWIVCs
DUUVDMV SI
Rcsdsnt [y딴k ObYrhisa lo
TrydyyhlA H mah
Eurdha
ic
Wrutk
= -IVU aLWr_Tufnw
Jto
Vull 1
{무기v
Gimtair
a
HiurihrlMltintis4
Irnelllirtv rIl 기l:
HarmWrtmn
sactat
‘OPECranhitput qustryRaln
President as Micromanager:
S aritNr
Iemli도Mlhu
alid WATDdrathtstror
LrAurtefnemt
wamron
‘mTIIn
UUaSIVU-IUSUL
Tnur요<구-7
NMItil
Iulwtiy
시제
How Much Detail Is Enough?
IrA wnfuly
MVITrba
uirtrlirrsr
hluJ ili
uurTulT
Shlllte arcAul
dmtT-시-4′
avthoio
Fir”lilrs
소;t unht
NEIL KIMC
Wki” HMs Tilual
WTursrlirllrny
rII
ANb JuwATI Wi:lsMAA
aurumusralururiunus
xilik(Wii
CLUIIV
Nkrr eirhersmilthhrrudlvlsers (기
(uurlluTallru
I(TCA
Aunetolmll : Mr
Wrhllrr Hmlun
Tom
krins
WisllylTtw
mriutn
IIKM IIIfI?
tirilllc
Imrli ~기어끼 _
IIIrviim
ATIr MIiII
Mi”tug
Mi”sal
무PI ;
rT
tmtak
–
시us V3거
hridirnnkto
terIrt
urury
nhouro
i i
diam
lsricitsdlldit SI
Ad:oidilt우
cIil Iliyylmuloerii
IMr OsfL
T+무1soflerta
e바주고 Th
TT4 54
rlvimi
ivak_la
t”ott;
dius iniutr’
ICsuiTitllTic;
smurdlrd
nrudlucis
Jnru_Tr
Kas(ruuhlu UrJP,JIII TIICAIK
GMifu Culatlon uiViuul Tlwf
inli rstyrulr EI
IIIAUi
{rMlmllrw
Gicruru IcuT |
lrVa
미lll
거 WIII
Atulrlytcialcsaersrl
In디I_
Mscu Une luaTni
Mmnuaatlur
IIcrinn thumi
-청 나너-
rUW–14L기
rr
Initlilirlitult
el44 끼|
rcrilxsor X#
UllM 7
Marll Yos
TTMIED
Terwyrtts
T
sirnlnkyna
tHamtudniwslreluAtaw UAImt
LKIIItVvillrut 갖uulliu’ IIW-
‘lylaftts MKthaylklrr
TvaiDu
mllkwn’
riisloit fvuli ?
aTV
‘UiMiAt느
mralosn;
“lmntst Wal
무aaae
Vr 주b에 MIUA
IMIIIRIFA {KtNhAtrrslttsirs Mr
3TVMII
ITlv ciuir H
보dIAt
anncormndlit
Hvndvranc
tii
uruptiz
Uirlurunit
Yulsidunb”,
Muurnlrvmtrlioliimnl
aart’I-aVMi130
Gamrimucd ya
Mnialulwao
iwtilt
J17 WrrICULIIIV
liuis
있rtclniunnmin
(Kamsnuch lu uverhu
CI: _미 ‘ W7A
acn trit MrrI
-IInkrntral iltiil
nttibntnl
to cCullllli
Irtratioll
*TI
[77{
Ialrh
노S’III
FrnsIdrnnlIilni
Salts
Waiizli
Ilili slmuitTumner
rrslukurklish rrslrkduvrill
Irarlw|wu-vuartlitlallrv
I 7
strthr
III -N3 Vurrralc시
e
d
IIlalchir
uiruzutlolls
Nam
Nrrlknt–1
Jhe chi
Fltwiiw crit]
*ULV
JafuSr U
Le “1:
Ito muusrinn
dTm 기
MIA
Tno Vk p 기dr 7
Calamblin cartel bnss
Thc Keei’rothe
msthust
Calbrgol
wtmtrsrmuwaImn
lndl thie Mystery 이the laclrion (roldl
WORLD WISE:
Yuucliwrrlrllfi 떼
소TuTi4
Dermlun디
PrOIIIII 카ice
MIcrosott rcuthe저u dtl
_
Fnilisr
ncnullhton
Diriindrtry trrric r3m tuenbiy
Siiaullc vursiuiut
Kniinkulw
‘CIiallIiu]
{l liluikir Whu ltish lllis
Suie
Cl U언 그리”MII나DaIn가S기 기 -M -9 3관I5I다다lb-0755
OVuEh
diziylam]
DrovidinnIhis lunda mie
‘rUS JUIU
구ultlMuth –
‘IIIIMi-A
Iriisuirilrlilli’ Tililitn linall (ilsIlisl)e”
aaaOIIIT
Vltal Signs
WmiroTT
an더Td
Litromnnkhiltm Ki iMi
Commpaniivs
‘wrimglng
KANUL
pInrulEuslet
‘cenlral tuninr will Mup
wukurg;
uus uline
ucomos
U 끼무
Uutrut
IIIaIlhs
Glmnridl dl
T{uVe
EW
mosuitt;
IKJmlp:
소VIIMLwulmiy
UAind qIa rlur
세사이] 기-다 In
upoktsmrnlnrth
Iint
Idvn In-imal Wiuli
Inrnlvt is’
HEITZ5I
ut Mlmrrnrutl
Vuulilie느
Ikalua wUrcnrs
ruolot
nir
하sJt]-
Ola
Isare [Xlnrleato
II고odol
밥mmnurls
Askur고il
a UIIIII
‘pEusidertial
“‘스inll
[urlrn
urrninmtraaulfe
Inurusts
htiur
Hni고a4 –
하|
CTully stzshlill
Irslni
IvruiHidtr
ntr기
[aa3m
H
IlilrrMdir
tml기
Audlul
Arieruuuifl
dlunetrn
SHu
drilmioiln
nyrs riCi
Thu trritar wASMisruitivlt
UcrsIl TTu S Julio
MIruIe;
Gnlt Ici7y durinm irenlhii
anaIIVila
ctrelvnalios
Morgan Stanley
circworirlentirdhw min
Vstar Surianiui
rUrurtid
ETuix
lallban $ attomvt tulaAumruu
(av” AP
eWl C?
eTht Tlhal
CuW”
In 싸V
{aurrts
Larywsw
Mluull
A’n
‘SI U;
Keis
Nrrw
usaum
rakrlsum

정확한 수치는 가려졌지만

특정 15일의 신문들에는

– 통화 정책의 유지, 유로화 하락, 소비자 지출 증가

– 오렌지 주스 가격 상승, 바이오텍 가치 급증, 경제 회복

– 은행 실적 부진, 비트코인 하락, 산업 생산량 증가

등 투자에 사용할 수 있는 다양한 정보가 주어졌는데

이미지 텍스트 확인

Distributionof Player Outcomes
Average Return: 3.29
25 3
20#
154
1033
~10033(Bust)
9338 t0-5033
5038 toflat
fato
503
5035
9933
-10033 (mar)

그 결과 평균 수익률은 3.2%

45% 의 실험자는 손실을 봤으며

16% 의 실험자는 파산했고

실험자들의 모든 거래 2천여건 중

주식과 채권의 방향 적중률은 겨우 51.5%에 불과했음.

이미지 텍스트 확인

Nassim Nicholas Taleb
@nntaleb
FOOLED BY RANDOMNESS
My conjecture; expressed on X that pple wlnews in advance dont do well
has been tested by Haghani et al.
Indeed they failed to really capitalize on information 1)
you don’t know
beforehand whatis noise & 2) overestimate the information (sizing)
DE트pL로
번역
영어데서 번역 Googl
제공)
무작워성에 속다
사전에 뉴스틀 제공하는 것은 성과가 증지 않다는 X에 대한 내 추p은
Haghani et al에 의해 검종되없습니다:
실제로 그들은 정보들 실제로 활용하는 데 실패햇습니다. 1) 미리 무엇이 노
이즈인지 알 수 없고 2) 정보(크기)틀 과대평가합니다.

이 실험결과에 대해 니콜라스 탈레브는

“거봐 내가 그랬제”

라며 트윗함